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愛爾蘭當(dāng)?shù)貢r間6月4日落幕的國際航空運輸協(xié)會(IATA)2016年年會上，航空業(yè)交出了一份漂亮的預(yù)期報告。IATA預(yù)計稱2016年全球航空運輸業(yè)凈利潤將提升至394億美元，高于之前363億美元的預(yù)測;行業(yè)收入將高達7090億美元，凈利潤率也將達到5.6%。年會上，IATA理事長兼首席執(zhí)行官湯彥麟(TonyTyler)雖提到了當(dāng)前低迷的宏觀經(jīng)濟環(huán)境對航空業(yè)增長的負面影響，但他仍認為目前全球航空業(yè)迎來了最好的發(fā)展時機。

無論是利潤預(yù)期還是湯彥麟對行業(yè)發(fā)展前景的自信，都與其他很多行業(yè)拿著“暗淡”利潤表“抱怨”全球經(jīng)濟發(fā)展低迷掣肘形成了明顯對比。

低油價的提振

航空業(yè)對發(fā)展前景的自信，源于持續(xù)低位的能源價格。因其降低了航空運行成本，這恰與全球經(jīng)濟不景氣帶來的行業(yè)掣肘作用力形成對沖，使全球航空業(yè)得以在經(jīng)濟嚴寒背景下還能實現(xiàn)較好表現(xiàn)。

IATA首席經(jīng)濟學(xué)家布賴恩?皮爾斯解釋說，全球經(jīng)濟前景是航空業(yè)進行利潤預(yù)測的重要考量指標(biāo)，因為經(jīng)濟發(fā)展景氣程度會影響經(jīng)濟體間貿(mào)易吞吐和民眾消費選擇，進而影響到航空貨運量和客運量，最終左右航空業(yè)利潤的高低。

按照上述邏輯，布賴恩進一步分析，當(dāng)前全球經(jīng)濟整體低迷，無論發(fā)達經(jīng)濟體還是新興經(jīng)濟體經(jīng)濟發(fā)展都缺乏動能，在此背景下，航空業(yè)發(fā)展前景本應(yīng)難有亮點。但意外的是，下跌的能源價格有力削減了航空業(yè)運輸成本，巨大的下跌幅度帶來的提振作用有效對沖掉了全球經(jīng)濟下滑帶來的掣肘力量，最終拉動全球航空業(yè)增長并形成了良好利潤預(yù)期。

據(jù)湯彥麟介紹，燃油價格預(yù)計占航空業(yè)總開支的19.7%，而2016年全球原油價格預(yù)計將徘徊在45美元/桶，低于2015年53.9美元/桶的平均水平，較低燃油價格的影響隨著對沖交易的成熟未來還將繼續(xù)顯現(xiàn)。

是否曇花一現(xiàn)

不過，布賴恩也擔(dān)心僅靠低能源價格推動的利潤增長終歸會是曇花一現(xiàn)。

總體來看，IATA在年會同期發(fā)布的《全球航空業(yè)經(jīng)濟表現(xiàn)2016年中期預(yù)測》報告中指出，隨著國際油價的緩慢上升，航空燃油價格已從1月份以來開始上漲，且各國監(jiān)管機構(gòu)有意考慮讓航空公司為二氧化碳排放買單。一旦付諸實施，能源價格下降帶來的航

空業(yè)成本優(yōu)勢又將喪失

另外，分區(qū)域來看，湯彥麟表示，歐洲航空公司需要注意恐怖主義威脅會使其航空業(yè)承壓;亞太航空公司由于掌握著40%的全球航空貨運市場，需要繼續(xù)面對貨運運輸量下降帶來的挑戰(zhàn)。

盡管2016年中東航空公司還會保持自身全球航運線路中轉(zhuǎn)站的地位，但低能源價格會使得其國內(nèi)市場因經(jīng)濟收入的不斷下滑而萎靡不振。為此，增加的多項收費和稅收增長會降低中東作為中轉(zhuǎn)地區(qū)的成本競爭力。

拉美航空公司則需要警惕地區(qū)兩個主要經(jīng)濟體——巴西和委內(nèi)瑞拉的經(jīng)濟問題。目前該地區(qū)正面臨外匯危機，如按本地貨幣計算，巴西和該地區(qū)其他主要經(jīng)濟體匯率的下滑使航空公司幾乎無法降低燃油成本，而出境公民的海外購買力也明顯下降。

至于非洲航空公司，需要面對來自包括長途航線的激烈競爭、阻礙非洲境內(nèi)客運量不斷增長的政治壁壘、高成本和基礎(chǔ)設(shè)施缺陷等挑戰(zhàn)。此外，非洲多數(shù)主要經(jīng)濟體均遭受了商品價格塌陷、收入和硬通貨流入的巨大沖擊。懸而未決的外匯危機會加劇該地區(qū)航空公司面臨的經(jīng)濟困局。

相比之下，北美航空公司的預(yù)計表現(xiàn)會優(yōu)于其他地區(qū)。湯彥麟說，對于該地區(qū)航空公司而言，現(xiàn)金流十分充備，可償付債務(wù)，顯著改善資產(chǎn)負債表，并通過分紅和股份回購向股東返還大筆資金。

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